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山东矿机事项点评:大客户战略向前突进

发布时间:2012-03-14    研究机构:信达证券

公告事项:

1、公司2012年3月13日公告,与平煤神马机械装备集团有限公司签署合作意向书,拟共同出资22000万元成立合资公司。其中,公司出资10120万元占46%股权,平煤神马装备出资10780万元,新公司高管及核心员工出资1100万元,合资公司主要经营产品为液压支架、顶梁等矿用产品。

2、与贵州力量能源有限公司签署成立合资公司,注册资本3000万元。公司出资1470万元,占49%股权;贵州力量能源出资1530万元,占51%股权。同时,双方约定在适当时机进行增资,公司以相关制造技术、产品技术使用权增资,贵州力量能源以土地使用权增资。合资公司的经营范围是煤矿综采设备的生产、销售和服务。

评论如下:

大客户战略向前突进。公司的核心技术在薄煤层设备,客户比较分散,大型煤炭集团采购量占比较小。为了扩大市场份额,公司积极拓展与大型煤炭企业子公司的战略合作,从而进入煤炭集团的采购体系。平煤神马集团是国内大型煤炭企业集团,煤炭产能7000万吨,综采设备采购量估计超过10亿元;公司与平煤神马装备成立合资公司,进入平煤神马集团的采购体系,说明公司的制造实力得到了大集团的认可,有利于公司煤机设备板块的稳定增长贵州薄煤层设备市场有望快速成长。我国薄煤层储量占煤炭总储量的20%,主要分布在山东、四川、贵州地区。贵州地区薄煤层占比总储量约37%,经过多年的开采,该地区的优质煤炭资源的持续开采能力逐渐下降,薄煤层已经引起当地企业的注意。公司薄煤层设备设计制造能力国内领先,与贵州力量能源合作有利于公司开拓贵州薄煤层设备市场。

盈利预测及投资评级:预计公司20

12、2013年每股收益分别为0. 82、1.28元,对应2012年03月12日收盘价(16. 85元)的PE分别为20、13倍,维持公司“增持”评级。

申请时请注明股票名称