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机械设备行业第07周:优选绩优成长股,可参与无人机等主题投资机会

发布时间:2016-02-02    研究机构:中泰证券

第07周(2月15日-21日)市场观点:风险偏好降低,或步入弱势震荡格局。欧洲银行业利润大幅不及预期、美联储主席耶伦在众议院发表半年度货币政策证词,对美国及全球经济担忧加重但货币政策鸽派程度不及市场预期等一系列负面因素影响,春节期间全球股市原油等风险资产暴跌,黄金等避险资产获追捧。海外市场暴跌打击风险偏好,我们判断市场将步入弱势震荡格局。机械行业周观点:优选绩优成长股,可适当参与无人机等主题投资机会。

市场探底过程中,绩优成长股迎来配置机会。经济筑底过程中,大部分机械设备子行业需求端弹性较小,在公共政策强调供给侧改革背景下,传统机械子行业机会较小,我们看好新兴成长行业的绩优成长股,在市场探底过程中,将迎来配置机会。

主题投资将是2016年重要盈利机会,本周可重点关注无人机等主题投资机会。2016年市场缺乏大机会的背景下,我们判断,主题投资将成为重要的盈利方式。世界三大航展之一的新加坡国际航空展览会将于2月16日举行,其中最引人瞩目的是世界最大最长航时民用无人机原型机将首次亮相,建议投资者可适当参与无人机等主题投资机会,推荐德奥通航、山河智能、宗申动力、隆鑫通用、山东矿机(002526)。

注册制推出,机械行业小市值标的转型节奏有望加快,自下而上优选相关标的。工业4.0板块维持较高景气度,看好智能物流装备,尤其是电商快递行业物流设备。

受高基数影响,2015年工业机器人销量增速下滑,预计未来三年复合增速25%左右。据中国机器人产业联盟(CRIA),2015年上半年国产工业机器人销售11275台(包括坐标机器人),可比口径增长27%,受高基数影响,增速较去年全年下滑。高工产研机器人研究所调研数据,2015年中国工业机器人销售6.52万台(不含直角坐标设备),同比23.7%,验证CRIA的统计数据。我们预计未来三年工业机器人销量复合增速25%左右。

智能物流装备景气度高,看好相关标的,尤其是电商快递行业物流设备。智能物流装备可用于生产物流和商业物流,我们采用AGV销量增速刻画智能物流装备景气度。据新战略机器人产业研究所,2015年国产AGV销量同比34%,持平于2014年。我们判断,未来电商快递以及3C制造领域(3C增速放缓,但各细分领域存在差异)对智能物流装备需求旺盛,推荐软控股份、永利股份、诺力股份、德马科技(新三板)。

铁路设备行业看好铁路后市场及车辆零部件相关标的。“十三五”铁路总投资或达4.2万亿,年均投资8000亿以上。此前《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》提出,“十三五”铁路固定资产投资规模将达3.5万亿至3.8万亿,其中基本建设投资约3万亿,至2020年全国铁路里程15万公里,高铁3万公里。我们判断,《征求意见稿》规划的投资规模趋于保守,根据我们自下而上汇总的现有项目,预计“十三五”期间铁路投资额有望达4.2万亿,年均8000亿以上。另外,目前全国动车组保有量已超2000列,将于“十三五”进入高级检修阶段,动车保养检修市场进入成长期,看好铁路后市场相关标的,推荐神州高铁、康尼机电。

风险提示:市场超预期下跌;相关标的业绩超预期下滑。

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