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军工会议纪要:航空发动机和无人机行业专家会议纪要

发布时间:2014-04-16    研究机构:平安证券

事项:

2014年4月15日,我们邀请中科院工程热物理所专家讲解了中国航空发动机和无人机行业的发展现状与发展方向,并着重讨论了炼石有色和山东矿机(002526)两家公司的发展前景。

专家观点:

航空发动机是关系国家安全和大国地位的战略产业无人机是大势所趋

美国曾提出未来五大关键技术:推进技术、战略计算机、超大规模集成电路、先进战斗机和航天技术。联合国五个常任理事国只有中国不能独立研制先进航空发动机。目前中国航空发动机以二代为主,三代尚未成熟,四代正在研制。美国四代机已装备部队近十年,与美国相差一代半。美国军方计划下一代战机将是无人机。2010年无人机占三分之一,2025年达90%,2050年达100%。

航空发动机重大专项二三季度经费可能下达

航空发动机重大专项始于2012年师昌绪院士的建议,随后经过半年的两院院士调研,国家批准这一专项计划,包括四个型号和六个试验机。目标是到2030年实现独立自主研制生产航空发动机。重大专项是千亿规模,其中30%经费用于搞关键技术研发,8%的经费用于搞基础理论研究。在研制体系方面,重大专项提出要把飞机和发动机分开,独立研制。顺利的话,2014年二三季度能用到国家经费。

炼石有色的叶片研制生产模式有优势

航空发动机整体性能提高有50%-70%来自材料技术,在发动机材料中高温合金占到55%-65%。炼石的模式较好,请台湾人王立之来管理。王立之是做供应链体系的专家,此前曾为GE建立了完备的供应链体系。靶机行业有发展潜力,属于耗材,单价可达150万元,空军每年训练消耗量较大。此外还有二炮、陆航等。军贸市场的空间也很大,沙特等国需求旺盛。

平安观点:

中国航空发动机在核心材料、核心器件和核心机理三方面的差距最大,从材料和器件起步突破“三核”是最有效的路径。在航空发动机涡轮单晶叶片领域突破的可行性最高。从商业模式和技术路径看,炼石有色走的是整合资源、为我所用、主打海外市场、实现出口转内销的军民融合的便捷通道,我们强烈看好其发展前景。

无人机已经成为军民融合的新热点。无人机领域传统军工企业和新兴民营企业基本处于同一起跑线,关键是率先试飞成功,率先实现定型列装。预计山东矿机有望在靶机产品上率先有所作为。

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